關(guān)注高鐵設備等機械行業(yè)

強周期行業(yè)的產(chǎn)需缺口將逐漸回歸正常，伴隨著(zhù)經(jīng)濟的挖坑階段過(guò)去，接下來(lái)的基建投資有望環(huán)比回升，2012年二季度地方基建有望逐漸復蘇，從而使得開(kāi)機率和開(kāi)機時(shí)長(cháng)兩項先行指標出現趨勢回升，從而拉動(dòng)新機銷(xiāo)售。我們認為2012年與經(jīng)濟相關(guān)的周期行業(yè)處于觸底復蘇的過(guò)程，尋找穿越周期的投資標的，必須把握政府當前傾向性支持，并且將長(cháng)期大力支持的行業(yè)，推薦兩個(gè)細分子行業(yè)：天然氣設備和航空發(fā)動(dòng)機。
　　長(cháng)江證券(000783,股吧)：2012年固定資產(chǎn)投資和制造業(yè)投資或將出現“轉型”。具體為：房地產(chǎn)新開(kāi)工面積增速下降，鐵路等基建投資增速放緩；民生領(lǐng)域投資提速，主要為農業(yè)水利、環(huán)保、道路養護等；消費類(lèi)制造業(yè)投資增速攀升，工業(yè)品制造業(yè)投資增速走低；投資增速變化將直接影響相關(guān)設備的需求，導致細分行業(yè)景氣度分化。
　　2012年機械行業(yè)遵循兩條投資思路，思路一：堅守高景氣行業(yè)，享受EPS與PE“雙提升”。2012年高景氣機械細分行業(yè)需求擴張的確定性較高，競爭優(yōu)勢明顯的企業(yè)將充分受益，業(yè)績(jì)存在超預期可能；思路二：布局周期性行業(yè)，獲取階段性機會(huì )。假設2012年投資不出現大規模放松，與固定資產(chǎn)投資強相關(guān)的周期性行業(yè)將持續處于低景氣狀態(tài)，股價(jià)全年無(wú)持續上漲動(dòng)因。但工程機械股價(jià)可能于基本面見(jiàn)底前后出現階段性機會(huì )，建議低位布局。
　　中信建投：基于對全社會(huì )固定資產(chǎn)投資增速下降的判斷，2012年上半年機械行業(yè)整體不存在系統性的投資機會(huì )。建議從三個(gè)角度把握2012年上半年機械行業(yè)投資主線(xiàn)：首先，需求穩定增長(cháng)的大能源裝備（包括油田設備、煤炭機械、海工裝備等）、消費類(lèi)機械、節能環(huán)保設備等；其次，基本面已經(jīng)或即將見(jiàn)底、未來(lái)面臨逐漸改善的子行業(yè)，如鐵路設備和核電設備；最后，政策預期帶來(lái)的投資機會(huì )，戰略性新興產(chǎn)業(yè)“十二五”規劃和其后的細分規劃陸續發(fā)布，關(guān)注高鐵設備、航空制造、海工裝備和智能裝備

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